バイデン政権、SVB問題の拡大食い止められるか？
宮家邦彦（立命館大学 客員教授・外交政策研究所代表）
宮家邦彦の外交・安保カレンダー 2023#11
2023年3月13-19日
【まとめ】
・米シリコンバレーバンクが「単純な過ち」で経営破綻した。
・米政府は「預金全額保証」してでも市場の動揺を抑え込もうとしている。
・バイデン政権の措置で問題の拡大が食い止められるか。
今週は韓国大統領の訪日がある。先週シンガポールＴＶから生放送インタビューを受け、日韓関係は「慎重ながら楽観的だが、悪魔は詳細に宿るので、再びゴールポストを動かされないよう、状況を見る必要がある」などと歯切れの悪い応答をしたと書いた。今も状況はあまり変わらない。日韓首脳会談の評価は来週書くことにしよう。
今週取り上げるテーマは「SVB」だ。先週米シリコンバレーバンク（SVB）などが経営破綻し、一時国際市場はパニックに陥った。米政府は「預金全額保証」という禁じ手を使ってでも、市場の動揺を最小限に抑え込もうとしている。当初は、従来と同様、複雑でリスクの高い金融商品の構造的問題かと思ったが、実はそうでもないらしい。
筆者は金融の素人だが、素人でも破綻の理由は「単純な過ち」だったと分かる。Wall Street Journalは破綻の理由を「いつでも預金者が引き出しを要求できる短期資金を使い、売却できない、あるいは売却したくない長期資産に投資することによって、あまりにも急速に成長した」ためだとしている。なるほどね、これなら分かる。
サンフランシスコには筆者の親族も住んでおり、実は決して他人事ではない。それにしても、なぜこんな「単純な過ち」が起きたのか。金利が急上昇し、多くの債権を持つSVBが損失を抱えれば、動揺した預金者が資金を引き揚げるのは当然だ。問題は、FRBがなぜそうした状況を放置したのか、ということらしい。
第一の理由は、SVBの急成長に規制が追い付かなかったこと。わずか1年で預金額は2倍近くに増え、SVBは米国で16番目に大きな貸し手になっていたそうだ。第二の理由は、SVBの預金の90％近くが無保険だったため、資本逃避が起こり易かったからだという。この他にも理由はあるらしいが、専門的なので割愛する。
素人の筆者が最も懸念するのは、バイデン政権の措置で問題の拡大が食い止められるか、ということだ。ロンドンからシンガポールまで世界市場は動揺したと報じられたが、筆者の最大の関心は中国経済である。この問題が国際経済から国際政治に波及しないことを切に祈っている。
もう一つ、素人ながら懸念するのが「預金全額保証」という禁じ手だ。これって、違法ドラッグではないのか？モラルハザードの問題は生じないのか？SVB以外に同様の問題が生じた時にも、この手を使い続けるのか？マーケットがどう反応するか、個人的には強い関心がある。勿論、SVBには１セントの預金もないのだが・・・。
最後に嬉しいニュースを一つ。「政府は制服組トップの統合幕僚長に吉田圭秀陸上幕僚長（６０）を起用する方針を固めた。近く閣議で承認し、下旬にも発令する」と報じられた。「吉田氏は東大卒。０６年に新設された統幕長ポストに防衛大学校出身者以外が就くのは初めて」というのだが、おいおい、事の本質は「東大卒」ではないぞ。
多くの優秀な「統幕長」のなかで今回は偶々吉田氏が「東大卒」だっただけの話。彼の「豊富な知識や人柄」は政府内外で既に高く評価されており、「無人機やＡＩといった最先端技術活用など将来の戦闘に備えた態勢づくり」が急務の自衛隊大変革にとって最も必要な人材の一人だ、ということに尽きる。報道が事実であることを祈る。
〇アジア
中国の国務院総理が「李克強」氏から「李強」氏に交代した。初めての記者会見では「５％前後と定めた今年経済成長目標は『容易でない』との厳しい景気認識を示した」という。「克」の字が抜けた新国務院総理だが、「克」という漢字は「力を尽くして事をし遂げる」ことだ。単なる「イエスマン」でないことを示さないと本当に「克」抜きになるぞ。
〇欧州･ロシア
ロシアのワグネルが激戦の続くバフムートで多大な死傷者を出しているらしい。ISWは、ロシア軍主流派がプリゴジンを警戒し、ワグネルへの弾薬供給を制限するなど意図的に犠牲を拡大させていると分析している。うーーん、ISWの分析は正しいのかな？真偽は不明だが、これもNATO側の一種の情報戦と考えれば、納得できる。
〇中東
先週、イランとサウジアラビアが外交関係正常化と2ヵ月以内の大使館再開に合意したという。報道では「中国の仲介で電撃的に和解が実現」とある。勿論、中国外交の勝利という側面もあるが、むしろ懸念すべきはサウジ皇太子の対米不信が如何に強いかかを暗示していることだろう。皇太子は本当に怒っているようだ。
〇南北アメリカ
ワールド・ベースボール・クラシック（WBC）の1次ラウンドC組がアメリカで開催されている。12日のアメリカ－メキシコ戦ではメキシコが快勝したそうだ。メキシコ人はさぞお喜びだろうと推察する。一方、アメリカではWBCが連日大きく報じられる、という話は聞かない。そりゃそうだろう、彼らには「ワールドシリーズ」があるからね。
〇インド亜大陸
特記事項なし。今週はこのくらいにしておこう。いつものとおり、この続きは今週のキヤノングローバル戦略研究所のウェブサイトに掲載する。
トップ写真：シリコンバレー銀行のオフィス近くでメディアにインタビューされる顧客（2023 年 3 月 13 日 アメリカ カリフォルニア州サンタクララ）
出典：Photo by Justin Sullivan/Getty Images
この記事を書いた人
宮家邦彦立命館大学 客員教授／外交政策研究所代表
1978年東大法卒、外務省入省。カイロ、バグダッド、ワシントン、北京にて大使館勤務。本省では、外務大臣秘書官、中東第二課長、中東第一課長、日米安保条約課長、中東局参事官などを歴任。
2005年退職。株式会社エー、オー、アイ代表取締役社長に就任。同時にAOI外交政策研究所（現・株式会社外交政策研究所）を設立。
2006年立命館大学客員教授。
2006-2007年安倍内閣「公邸連絡調整官」として首相夫人を補佐。
2009年4月よりキヤノングローバル戦略研究所研究主幹（外交安保）
言語：英語、中国語、アラビア語。
特技：サックス、ベースギター。
趣味：バンド活動。
各種メディアで評論活動。
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